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高管频更迭投研欠经验 天治基金规模仅26亿难遏下滑趋势 | 基金

浏览量:22 次 发布时间:2019-06-04 10:25 编辑: 来源:

该公司高管和基金经理队伍频频动荡,公募管理规模在业内排名倒数,2017年和2018年甚至未发行任何新基金产品



《投资时报》研究员 齐文健

作为“信托系”公募基金公司中的一员,年方十六的天治基金发展之路并不平顺,不仅高管频繁变动,管理规模更是持续缩水。

5月10日,天治基金发布公告称,闫译文履新公司副总经理。公开资料显示,2009年6月,闫译文加入天治基金,曾历任公司财务总监、总经理助理、副总经理。

事实上,天治基金一直面临着“长不大”的窘境。截至2019年一季度末,该基金公司管理规模仅为26.3亿元。《投资时报》研究员注意到,该公司在2017年、2018年甚至没有一只新发基金。

管理规模持续萎靡与投研团队实力不足有一定关联。Wind数据显示,截至今年5月24日,天治基金旗下基金经理平均从业年限为3.48年,其中王洋任职时间最长,也仅为5.44年。

就管理规模不振、产品缺乏亮点等投资者普遍关心的问题,《投资时报》向天治基金发送沟通提纲,但截至发稿未收到回复。

闫译文二任副总经理

天治基金成立于2003年5月,两大股东分别是吉林省信托有限公司、中国吉林森林工业集团有限责任公司,持股比例分别为61.25%、38.75%。

然而,“信托系”光环并未能给天治基金带来显著的加持作用,该公司截至2019年一季度末的管理规模仅为26.31亿元,在134家公募基金公司中排名第107位。

面对管理规模颓势,股东方似乎已将耐心耗尽,天治基金不得不通过更换董事长、总经理的方式寻求突破口。

据不完全统计,先后出任过天治基金总经理一职的分别有屈年增、祖煜、刘珀宏、赵玉彪、常玉涛等人,该基金公司现任总经理是徐克磊。不过自2w66利来官网APP下载安装注册 017年12月徐克磊上任以来,天治基金管理规模虽几经起伏,但始终未能遏制住下滑的趋势。

无独有偶,董事长的变更亦多次发生。自2003年成立后,天治基金董事长一职便由赵玉彪担任,直至2010年其接任总经理后,仍代为履行董事长职务。2011年,高福波出任该基金公司董事长,但在2014年赵玉彪再次出山担任董事长,直到2017年4月吕文龙接班成为新一任董事长。然而时隔一年半之后,该公司董事长一职再次生变,2018年12月27日,单宇履新董事长,吕文龙因工作原因离职。

除了赵玉彪曾两次担任董事长,《投资时报》研究员翻阅人事变动公告发现,闫译文也并非担任天治基金副总经理。在2017年4月28日,闫译文因工作调动离任。该公告提及,经天治基金第五届董事会第十四次会议审议通过,免去闫译文公司副总经理职务。如今再次聘任其回归副总经理一职,背后也颇值得玩味。

产品亮点寥寥

不仅管理层频频更迭,天治基金的基金经理队伍也长期处于动荡之中。仅今年以来,该公司已有两位基金经理因个人原因离职,分别是徐瀛和曾海。

《投资时报》研究员注意到,该公司目前共有7位基金经理,基金经理平均任职年限为3.48年。其中有一位加拿大籍、名为“TIANHUAN”的基金经理,管理着非QDII权益类基金。

自2018年8月担任基金经理以来,TIANHUAN管理着天治研究驱动A/C。Wind数据显示,截至5月24日,该基金A、C份额今年以来净值增长率分别为24.06%、23.81%,同类排名分别为153/1816、158/1816,其管理天治研究驱动A、C的任职回报率分别为9.75%、9.29%。

天治研究驱动今年以来有良好表现,除了A股市场转暖因素,也与其股票持仓比例较高有关。TIANHUAN担纲基金经理后,该基金的股票持仓比例、行业配置均发生变化。该基金从去年四季度就开始加仓,季末股票市值占基金资产净值比例从上季度末的58.77%增至89.16%,今年一季度延续高仓位操作方式,季末持股比例为86.54%。

从股票配置来看,去年二季度末该基金十大重仓股中有五只银行股,为五大国有行,而三季度末,五大行已从其重仓股中消失,换入了金融股中国平安(601318.SH)、招商银行(600036.SH),以及消费类个股贵州茅台(600519.SH)、涪陵榨菜(002507.SH)、海天味业(603288.SH)、格力电器(000651.SH)等。今年一季度末重仓股依然以消费股为主,此外还覆盖金尊龙APP下载安装注册 融、医药生物、建筑类个股,基本都是业绩较好的白马股。

除了这位加拿大籍基金经理外,投研团队中另一个焦点人物918搏天堂下载安装注册 是权益投资部总监许家涵,他目前管理着天治核心成长、天治低碳经济两只基金,不过业绩均不尽人意。

天治核心成长是许家涵所管理的只主动权益类基金。他从20乐橙app官方下载安装注册15年6月2日开始掌管该基金,不过截至今年5月24日,任职回报为-54.07%,同类排名410/459。

分阶段来看,该基金今年以来、近一年、近两年、近三年净值增长率分别为5.98%、-19.3%、-7.13%、-19.96%,同凯时ag娱乐APP下载安装注册类排名分别为663/719、558/625、391/529、464/498。

如果仅看2018年业绩,该基金净值回撤幅度达到27.78%,在574只基金产品中排名第410位。从公开数据来看,该基金在2018年四个季度股票持仓比例分别为80.61%、81.68%、87.73%、63.41%,虽然在四季度有所减仓,但仍然没有摆脱亏损的局面。

天治低碳经济是许家涵于2019年2月28日接手管理的第二只基金,由于任职时间较短,尚无法看到具体的持仓变化情况。该基金今年以来回报率为4.39%,同类排名1258/1816。

连续两年新基金缺位

在管理规模迅速缩水后,天治基金新基金发行步伐反而停滞。Wind数据显示,自2016年12月7日天治鑫利纯债债券A/C募集成立后,该公司2017年、2018年连续两年未有新基金募集成立。直到今年5月21日才成立了新基金天治转型升级,另外还有一只产品天治量化核心精选混合A/C正在募集。

《投资时报》研究员注意到,该公司存量基金的管理规模也并未守住。截至2019年一季度末,该公司旗下共有11只基金,而迷你基金有6只,分别是天治低碳经济、天治趋势精选、天治中国制造2025、天治新消费混合、天治研究驱动A/C、天治鑫利纯债债券A/C。

上述6只基金中不乏因管理规模疲弱而进行转型的情况。譬如,天治新消费混合转型前是天治成长精选混合,不过转型并未让该基金“枯木逢春”。截至今年5月24日,该基金今年以来、近一年、近两年、近三年回报率分别为10.93%、-18.52%、-10.51%、-15.35%,同类排名分别为806/1816、1591/1707、1196/1373、814/897,各阶段业绩均排名靠后。

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